面對險資舉牌“亂象”，保監(jiān)會祭出重拳。5日，保監(jiān)會宣布處罰前海人壽，對前海人壽采取停止開展萬能險新業(yè)務的監(jiān)管措施，并表示密切關注恒大人壽相關情況。

據(jù)記者不完全統(tǒng)計，截至11月底，保險資金在A股舉牌投資布局了約120家上市公司。保險資金今年大舉舉牌上市公司的現(xiàn)象，在A股歷史上也較為罕見。

12月3日，險資投資布局上市公司再次出現(xiàn)在人們視線當中。前海人壽回復深交所關注函稱，截至12月2日收盤，公司及一致行動人持有格力電器股份未達到5%，增持目的是希望獲取投資收益，實現(xiàn)保險資金保值增值，目前無參與格力電器日常經營管理的計劃。

多位業(yè)界人士表示，資金追逐經營穩(wěn)定、成長性強的上市公司，是資本市場逐步走強成熟的表現(xiàn)之一。但金融資本強勢介入上市公司，可能出現(xiàn)資本與產業(yè)之間的矛盾，存在戰(zhàn)略整合及經營失敗風險，引發(fā)資金“脫實向虛”的問題。

中國保險資產管理業(yè)協(xié)會執(zhí)行副會長兼秘書長曹德云表示，2015年以來，低利率環(huán)境持續(xù)，固定收益類資產投資收益率大幅下降，而保費規(guī)模持續(xù)快速增長，成本居高不下，使保險資金配置承受較大壓力，客觀上促使其將投資視角轉向權益類相關資產。

而從險資選擇的投資標的來看，多為低估值大盤藍籌股，普遍具有良好發(fā)展前景，分紅率較高，能提供較好的現(xiàn)金流，從長期投資價值角度也具備較大吸引力。

就在保險資金在資本市場屢掀波瀾、頻頻舉牌上市公司的時候，從萬科到南玻，再到中國建筑和格力電器，險資所到之處引發(fā)市場震動。

曹德云說，險資舉牌對資本市場結構的改善是有好處的，險資作為長期資金來投資大盤藍籌股，對其他非保險中小金融機構、個人投資者也是一種價值投資的引導。但不能否認的是，個別保險機構采取比較激進的業(yè)務發(fā)展和投資方式，負債端過度依賴投資型業(yè)務，資產端盲目投資與保險毫不相關的行業(yè)，對保險行業(yè)及險資運用帶來負面影響。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新指出，險資是機構投資者的“老大”，應該向養(yǎng)老金學習、做長期投資者的表率和中國股市的“壓艙石”或“穩(wěn)定器”，而不是利用杠桿舉牌的“帶頭大哥”，更不應該拿客戶的資金做杠桿，幫助其母公司參與別人公司的控股權爭奪。

保險資金舉牌、收購上市公司有其自身邏輯所在。但目前險資舉牌的一個突出特點是，被舉牌上市公司股價大幅波動，各類資金跟風，個別保險機構“快進快出”帶來極壞的示范效應。

申萬宏源證券研究所市場研究總監(jiān)桂浩明表示，國外市場大多有“大戶持倉報告制度”，規(guī)模較大的資金在集中大量操作時，需主動及時公開披露相關信息，對保障投資者知情權和維護市場穩(wěn)定有積極作用。國內資本市場也可以考慮建立類似制度，要求大資金在進行重大操作時充分告知理由，既可避免被舉牌公司股價異常波動，也有利于引導投資者理性投資。

對外經貿大學保險學院教授王國軍表示，如果要化解險資舉牌爭議，各部門應該聯(lián)合商討，完善監(jiān)管制度，修改相關規(guī)則，對保險資金及其他資金舉牌上市公司做出明確規(guī)定。記者 楊毅沉 譚謨曉 劉慧