5月份CPI低位回升，PPI高位回落——

物價走勢平穩(wěn)為調(diào)控提供良好環(huán)境

6月9日，國家統(tǒng)計局發(fā)布5月份全國居民消費(fèi)價格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）。數(shù)據(jù)顯示，5月份，CPI環(huán)比下降0.1%，同比上漲1.5%；PPI環(huán)比下降0.3%，同比上漲5.5%。

有關(guān)專家表示，5月份，核心CPI漲勢平穩(wěn)，PPI同比呈加速回落態(tài)勢，當(dāng)前物價水平為政策調(diào)控提供了良好的操作空間和環(huán)境。

翹尾因素帶動CPI同比漲幅擴(kuò)大

5月份，CPI同比上漲1.5%，漲幅比上個月擴(kuò)大0.3個百分點，連續(xù)3個月保持?jǐn)U大態(tài)勢。今年前5個月平均，CPI比去年同期上漲1.4%。

國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師繩國慶分析說，5月份，非食品價格上漲2.3%，影響CPI上漲約1.84個百分點。食品價格下降1.6%，影響CPI下降約0.32個百分點。

“翹尾因素上升0.42個百分點是CPI上漲的主因�！苯煌ㄣy行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平分析說，5月份翹尾因素從上月的0.56%回升至1.02%。在1.5%的同比漲幅中，翹尾因素拉動了約1個百分點，比上月擴(kuò)大0.4個百分點；新漲價因素約為0.5個百分點�？鄢�食品和能源的核心CPI同比上漲2.1%，漲幅和上月相同，表明核心CPI漲勢平穩(wěn)。

從環(huán)比看，5月份，CPI下降0.1%。繩國慶表示，5月份CPI環(huán)比走勢基本平穩(wěn)。食品類價格下降0.7%，影響CPI下降約0.14個百分點。非食品價格與上月持平。

PPI同比呈加速回落態(tài)勢

5月份，PPI同比上漲5.5%，漲幅比上個月回落0.9個百分點，這也是PPI同比漲幅連續(xù)三個月收窄。“PPI大幅回落符合我們判斷，超過半數(shù)工業(yè)行業(yè)產(chǎn)品價格下跌�！边B平說。

5月份，PPI環(huán)比下降0.3%，降幅比上個月收窄0.1個百分點。其中，生產(chǎn)資料價格下降0.4%，降幅比上月收窄0.2個百分點；生活資料價格下降0.1%，降幅與上月相同。

“在調(diào)查的40個工業(yè)大類行業(yè)中，20個行業(yè)產(chǎn)品價格環(huán)比下降，比上月增加6個�！崩K國慶說，從主要行業(yè)看，價格環(huán)比降幅收窄的有黑色金屬冶煉和壓延加工、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造、石油加工、石油和天然氣開采業(yè)，分別下降1.3%、1.0%、0.4%和0.3%；環(huán)比降幅擴(kuò)大的有黑色金屬礦采選、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)，分別下降4.1%和0.9%；煤炭開采和洗選業(yè)價格環(huán)比由升轉(zhuǎn)降，下降0.6%。

5月份，工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價格同比上漲8.0%，環(huán)比下降0.3%。1至5月份平均，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比上漲6.8%，工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價格同比上漲9.0%。

PPI漲幅可能繼續(xù)收窄

據(jù)交通銀行預(yù)測，由于6月翹尾因素將達(dá)到年內(nèi)最高點的1.16%，預(yù)計6月CPI同比仍將繼續(xù)走高。之后翹尾因素走低，除了10月略有上升以外可能是逐月回落。

“下半年，總需求小幅回落、監(jiān)管政策去杠桿防風(fēng)險致流動性有所收緊、市場利率小幅走高等因素都會導(dǎo)致物價承壓。因此，預(yù)計年內(nèi)CPI同比將呈現(xiàn)中間高、兩頭低的走勢�！苯煌ㄣy行金融研究中心高級研究員劉學(xué)智說。

九州證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清表示，預(yù)計下半年CPI價格總水平比去年同期上漲1.6%至1.7%，總體上，今年消費(fèi)價格水平可能處于一個溫和回升狀態(tài)。

從PPI看，劉學(xué)智分析，6月份PPI翹尾因素略有上升，但之后繼續(xù)逐月下降，將成為影響PPI走弱的重要因素。企業(yè)補(bǔ)庫存周期逐漸減弱，工業(yè)和制造業(yè)生產(chǎn)回暖勢頭有所放緩，預(yù)計二季度之后經(jīng)濟(jì)增長勢頭有所放緩，不會顯著拉動需求。貨幣政策穩(wěn)健中性和金融監(jiān)管去杠桿，不會出現(xiàn)釋放流動性抬高工業(yè)產(chǎn)品的現(xiàn)象。因此，PPI漲幅繼續(xù)收窄的可能性較大。

“當(dāng)前物價為政策調(diào)控提供了良好環(huán)境�！边B平表示，由于CPI低位回升、PPI高位回落，二者剪刀差收窄，趨于合理水平，年內(nèi)物價不是目前貨幣政策關(guān)注的主要目標(biāo)。當(dāng)前物價狀況和運(yùn)行態(tài)勢不存在通脹壓力，也無通縮風(fēng)險，為政策調(diào)控提供了良好的操作空間和環(huán)境。（記者 林火燦）