上半年險(xiǎn)企披露277項(xiàng)重大關(guān)聯(lián)交易

最大單筆交易金額達(dá)370億元

險(xiǎn)資投資關(guān)聯(lián)交易是重點(diǎn)內(nèi)容之一，交易方以保險(xiǎn)公司與保險(xiǎn)資管公司、信托公司為主，交易產(chǎn)品以資管產(chǎn)品和債權(quán)產(chǎn)品為主

■本報(bào)記者 冷翠華

6月30日，保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)保險(xiǎn)公司關(guān)聯(lián)交易管理有關(guān)事項(xiàng)的通知》（下稱《通知》），使業(yè)界對(duì)險(xiǎn)企關(guān)聯(lián)交易的關(guān)注度進(jìn)一步提升。那么，今年上半年，保險(xiǎn)公司進(jìn)行了哪些關(guān)聯(lián)交易呢？《證券日?qǐng)?bào)》記者對(duì)公開(kāi)披露信息進(jìn)行統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年上半年險(xiǎn)企共披露了277條重大關(guān)聯(lián)交易信息，是去年同期2.47倍。

從關(guān)聯(lián)交易的形式來(lái)看，關(guān)聯(lián)方保險(xiǎn)業(yè)務(wù)交易和保險(xiǎn)資金投資交易是最主要的兩種形式。其中，在險(xiǎn)資投資關(guān)聯(lián)交易中，交易方以保險(xiǎn)公司與保險(xiǎn)資管公司、信托公司為主，交易的產(chǎn)品以資管產(chǎn)品和債權(quán)產(chǎn)品為主。

關(guān)聯(lián)交易目的之一：

為子公司融通資金

根據(jù)險(xiǎn)企上半年披露的重大關(guān)聯(lián)交易信息，記者發(fā)現(xiàn)，在公布了交易金額的項(xiàng)目中， 交易金額最大的一筆關(guān)聯(lián)交易額為370.66億元。具體來(lái)看，今年1月16日，富德生命人壽發(fā)布公告稱，其2016年12月30日與深圳市富德前�；�礎(chǔ)設(shè)施投資控股有限公司（下稱“前�；�礎(chǔ)設(shè)施”）簽訂了臨時(shí)資金融通協(xié)議，向前�；�礎(chǔ)設(shè)施提供融通資金370.66 億元，協(xié)議自雙方蓋章后生效。

由于前�；�礎(chǔ)設(shè)施是富德生命人壽的全資子公司，因此該交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。在談到交易目的時(shí)，富德生命人壽表示：“為保障集團(tuán)整體流動(dòng)性水平，我公司為前�；�礎(chǔ)設(shè)施提供融通資金，確保其正常經(jīng)營(yíng)和投融資業(yè)務(wù)�！痹诮灰浊闆r介紹時(shí)，富德生命人壽表示，前�；�礎(chǔ)設(shè)施借款370.66億元，用以解決前�；�礎(chǔ)設(shè)施日常經(jīng)營(yíng)和投融資活動(dòng)資金不足問(wèn)題。

該筆融資業(yè)務(wù)期限為單筆資金融入日起算1年（365天），到期雙方如無(wú)異議自動(dòng)續(xù)期一年，以此類推。公告顯示：“截至本合同簽訂日已收回119.84億元�！� 同時(shí)，截止到2016年12月31日利息合計(jì)為9.29億元。

投資關(guān)聯(lián)交易：

資管產(chǎn)品項(xiàng)目居多

記者對(duì)上半年險(xiǎn)企關(guān)聯(lián)交易的類型進(jìn)行梳理發(fā)現(xiàn)，最主要的兩大類交易為關(guān)聯(lián)方的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)交易以及保險(xiǎn)資金投資交易。在險(xiǎn)資投資關(guān)聯(lián)交易中，交易方以保險(xiǎn)公司與保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司、信托公司為主，交易涉及的產(chǎn)品以資管產(chǎn)品和債權(quán)投資計(jì)劃為主。

在關(guān)聯(lián)交易主體方面，人保健康、人保財(cái)險(xiǎn)等保險(xiǎn)公司與人保資產(chǎn)之間進(jìn)行了多次關(guān)聯(lián)交易；民生人壽與民生通惠，合眾人壽、合眾財(cái)險(xiǎn)與合眾資產(chǎn)，眾安保險(xiǎn)與平安資產(chǎn)等關(guān)聯(lián)方之間都發(fā)生了險(xiǎn)資投資的關(guān)聯(lián)交易；同時(shí)，建信人壽與建信信托、渤海人壽與華鑫信托、中英人壽與中糧信托等關(guān)聯(lián)方之間也發(fā)生了險(xiǎn)資投資關(guān)聯(lián)交易。

在關(guān)聯(lián)交易產(chǎn)品方面，債權(quán)投資計(jì)劃是險(xiǎn)資重大關(guān)聯(lián)交易的一個(gè)重要組成部分。例如，建信人壽將“長(zhǎng)江養(yǎng)老-廣州綠地智慧廣場(chǎng)商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)債權(quán)投資計(jì)劃”轉(zhuǎn)讓給建信信托，項(xiàng)目金額4.92億元，同時(shí)，該公司從建信信托公司受讓“長(zhǎng)江養(yǎng)老-天房天陸不動(dòng)產(chǎn)債權(quán)投資計(jì)劃（二期）”、“長(zhǎng)江養(yǎng)老-廣州綠地智慧廣場(chǎng)商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)債權(quán)投資計(jì)劃”等，分別涉及金額7063萬(wàn)元、4.95億元。中英人壽購(gòu)買(mǎi)“中英益利-泛海武漢中央商務(wù)區(qū)債權(quán)投資計(jì)劃”，預(yù)期收益率為5.80%；長(zhǎng)城人壽認(rèn)購(gòu)“長(zhǎng)城財(cái)富-魯商集團(tuán)CBD不動(dòng)產(chǎn)債權(quán)投資計(jì)劃”，等。

在信托計(jì)劃方面，建信人壽以8083萬(wàn)元受讓建信信托“陸家嘴信托-瑪瑙石三十一號(hào)集合資金信托計(jì)劃”，以5.04億元的價(jià)格受讓建信信托“陸家嘴信托-瑪瑙石三十號(hào)集合資金信托計(jì)劃”，以4.51億元受讓“建信信托-安享糧瑞集合資金信托計(jì)劃”。都邦財(cái)險(xiǎn)5月16日披露，其委托生命保險(xiǎn)資管公司投資中信嘉和23號(hào)?松花湖建設(shè)貸款集合資金信托計(jì)劃1.1億元。該信托計(jì)劃保證人是吉林市城市建設(shè)控股集團(tuán)有限公司和吉林市鐵路投資開(kāi)發(fā)有限公司，這兩個(gè)公司均為都邦財(cái)險(xiǎn)股東，因此構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，從這些重大關(guān)聯(lián)交易涉及的投資產(chǎn)品來(lái)看，債權(quán)計(jì)劃大多投向了不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目，而信托計(jì)劃的涉及范圍更廣，交易情況更為復(fù)雜。例如，“陸家嘴信托-瑪瑙石三十號(hào)集合資金信托計(jì)劃”投資標(biāo)的為借款人流動(dòng)資金補(bǔ)充項(xiàng)目；“陸家嘴信托-瑪瑙石三十一號(hào)集合資金信托計(jì)劃”的投資標(biāo)的是上海虹口區(qū)提籃橋66街坊綜合開(kāi)發(fā)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)建設(shè)及一方集團(tuán)對(duì)上海一方競(jìng)藝企業(yè)管理有限公司的6億元本金的股東借款。大連萬(wàn)達(dá)集團(tuán)股份對(duì)此提供不可撤銷的連帶責(zé)任保證擔(dān)保。“華能信托-鑫達(dá)集合資金信托計(jì)劃”的投資標(biāo)的為向萬(wàn)達(dá)集團(tuán)發(fā)放流動(dòng)性資金貸款。

業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)交易：

以購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)產(chǎn)品和分保為主

在保險(xiǎn)公司關(guān)聯(lián)方的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)交易方面，又有兩種主要形式，一是保險(xiǎn)公司股東方向其購(gòu)買(mǎi)相關(guān)保險(xiǎn)產(chǎn)品，二是保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的分出。

例如，上半年，鑫安保險(xiǎn)的股東方一汽轎車向其購(gòu)買(mǎi)商品汽車運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)綜合保險(xiǎn)；浙江電力、山東電力等多家電力公司向英大泰和財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司投保非車險(xiǎn)產(chǎn)品，這些電力公司皆為英大泰和的股東方；光大永明人壽的股東方光大銀行與其簽署2017年度員工綜合福利保障保險(xiǎn)協(xié)議，涉及保費(fèi)大約6000萬(wàn)元；永誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)與華能集團(tuán)簽訂保險(xiǎn)業(yè)務(wù)合同，預(yù)計(jì)累計(jì)保費(fèi)收入為6.89億元，其與中國(guó)大唐集團(tuán)公司簽訂保險(xiǎn)業(yè)務(wù)合同，預(yù)計(jì)累計(jì)保費(fèi)收入為1.21億元。

在保險(xiǎn)業(yè)務(wù)分出方面，以人保財(cái)險(xiǎn)和人保再保險(xiǎn)之間的關(guān)聯(lián)交易為例，6月30日，人保再保險(xiǎn)披露了多項(xiàng)關(guān)聯(lián)交易信息，包括雙方簽訂《首臺(tái)套重大技術(shù)裝備綜合保險(xiǎn)分保合同》、《石油險(xiǎn)成數(shù)分保合同》、《國(guó)內(nèi)信用險(xiǎn)成數(shù)分保合同》、《船舶險(xiǎn)溢額分保合同》、《出口信用險(xiǎn)成數(shù)分保合同》、《產(chǎn)品責(zé)任險(xiǎn)成數(shù)分保合同》，等。同時(shí)，太平財(cái)險(xiǎn)和太平再香港公司之間開(kāi)展了分出商業(yè)車險(xiǎn)的關(guān)聯(lián)交易；永誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)與瑞再簽訂再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)合同，預(yù)計(jì)累計(jì)發(fā)生分保費(fèi)收入1300萬(wàn)元以及分出保費(fèi)4.35億元，分保費(fèi)用支出270萬(wàn)元。

此外，關(guān)聯(lián)方的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)交易還涉及到保險(xiǎn)業(yè)務(wù)代理、產(chǎn)壽業(yè)務(wù)交叉銷售等領(lǐng)域。例如，平安人壽與平安銀行簽署協(xié)議，后者代理平安人壽所有在售電銷個(gè)人保險(xiǎn)產(chǎn)品并收取手續(xù)費(fèi)，根據(jù)披露，代理費(fèi)大約為2億元/年。

監(jiān)管：

明確穿透監(jiān)管原則

無(wú)論是保險(xiǎn)業(yè)務(wù)還是險(xiǎn)資投資業(yè)務(wù)，關(guān)聯(lián)交易都無(wú)可避免，不過(guò)，如果關(guān)聯(lián)交易不規(guī)范，則可能潛藏著行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。為有效防范不正當(dāng)利益輸送風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)保險(xiǎn)公司和保險(xiǎn)消費(fèi)者利益，保監(jiān)會(huì)發(fā)布上述《通知》，進(jìn)一步加強(qiáng)保險(xiǎn)公司關(guān)聯(lián)交易的管理。

《通知》指出，針對(duì)當(dāng)前關(guān)聯(lián)交易管理中存在的關(guān)聯(lián)關(guān)系難以識(shí)別、交易結(jié)構(gòu)復(fù)雜多變、關(guān)鍵環(huán)節(jié)審核責(zé)任不清晰等亂象問(wèn)題，保監(jiān)會(huì)將采取四大措施。一是強(qiáng)化關(guān)聯(lián)交易管理，如要求保險(xiǎn)公司設(shè)立關(guān)聯(lián)交易控制委員會(huì)等；二是明確穿透監(jiān)管原則；三是建立“責(zé)任到人”的審核和追責(zé)機(jī)制；四是增加有針對(duì)性的監(jiān)管措施。

在這些措施中，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，穿透監(jiān)管將對(duì)保險(xiǎn)公司的關(guān)聯(lián)交易產(chǎn)生重大影響。

嚴(yán)認(rèn)定關(guān)聯(lián)方和關(guān)聯(lián)交易，采取“實(shí)質(zhì)重于形式”的原則認(rèn)定關(guān)聯(lián)方和關(guān)聯(lián)交易，追溯穿透至信托計(jì)劃等金融產(chǎn)品的實(shí)際權(quán)益持有人，下溯穿透至底層基礎(chǔ)資產(chǎn)包含保險(xiǎn)公司和保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的關(guān)聯(lián)方資產(chǎn)，并且將保險(xiǎn)資金投資股權(quán)所形成的關(guān)聯(lián)方（已受所在金融行業(yè)監(jiān)管的機(jī)構(gòu)除外）與保險(xiǎn)公司其他關(guān)聯(lián)方之間發(fā)生的重大關(guān)聯(lián)交易也納入監(jiān)管。嚴(yán)格的監(jiān)管措施將有效防范關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的利益輸送問(wèn)題。