地方債風險不容忽視 兩部委發(fā)文禁止險資違規(guī)舉債擔保

人民網北京1月18日電(張文婷)地方債隱性債務增量不容忽視。近日，中國保監(jiān)會、財政部近日聯(lián)合印發(fā)《關于加強保險資金運用管理支持防范化解地方債務風險的指導意見》(以下簡稱《指導意見》)，明確保險資金運用涉及地方政府舉債融資行為的政策邊界，提出要規(guī)范保險資金投資，堅決制止違法違規(guī)舉債擔保行為。

時隔半月，這已是保監(jiān)會第二次發(fā)文警示地方債務風險。1月5日，保監(jiān)會曾發(fā)布了《關于保險資金設立股權投資計劃有關事項的通知》。其中明確提出，要切實防范保險資金以通道、嵌套、名股實債等方式開展股權投資計劃業(yè)務，遏制地方政府隱性債務增量。

防范地方債風險 保險機構不得違規(guī)舉債

據了解，一些金融機構認為地方政府不會破產也不敢破產，存在財政兜底幻覺，加上政府背景項目融資規(guī)模大，利率彈性小，容易快速提升單位經營業(yè)績和個人績效獎勵，對這類項目趨之若鶩，沒有按照市場化原則嚴格評估政府背景項目風險，放松風險管控要求，存在違法違規(guī)提供融資行為。

對此，《指導意見》明確，鼓勵保險機構依法合規(guī)開展投資。支持保險資金投資關系國計民生的各類基礎設施、民生工程等政府投資項目的同時，明確不得違法違規(guī)向地方政府提供融資。地方政府也不得向保險機構違法違規(guī)或變相舉債。

為化解存量債務風險，《指導意見》指出，保險機構應當妥善處理涉及地方債務的存量投資業(yè)務，逐筆排查是否合法合規(guī)。屬于違法違規(guī)行為的，保險機構應當嚴格按照國務院要求，積極配合有關部門和地方政府進行整改，依法妥善處置，并及時報告中國保監(jiān)會。屬于合法合規(guī)行為的，保險機構應當加強存續(xù)期風險監(jiān)測。

地方債壓力攀升 另類投資風險不容小覷

近年來，保險資金以各類債權、股權投資計劃等另類投資的形式服務實體經濟，參與國家區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略、PPP項目以及許多重大基礎設施工程建設。

據國務院發(fā)展研究中心金融研究所保險研究室副主任朱俊生分析，險資另類投資的重要融資主體是地方投融資平臺，其背后很大程度上是各級地方政府。其中一些險資的另類投資在一定程度上成為新增地方政府債務。因此從治理地方政府債務風險的角度，要予以規(guī)范。

針對融資平臺的投資，《指導意見》亦有所規(guī)范。保險機構要充分評估地方財政可承受力，不得通過融資平臺公司違規(guī)新增地方政府債務。地方政府要依規(guī)推進財政及舉債信息公開，保障保險機構知情權。

除此之外 ，《指導意見》還明確保險機構不得通過股權投資計劃等創(chuàng)新方式違規(guī)形成地方債務。堅決制止地方政府以引入保險機構等社會資本名義，違法違規(guī)或變相舉債上新項目、鋪新攤子。

數據顯示，截至2017年11月，保險行業(yè)14.7萬億資金的資產配置情況另類投資占大頭為39%，債券35%，銀行存款約13%，股票和基金約12.8%。

對此，朱俊生分析道，隨著地方政府債務壓力的上升，險資的另類投資在一定程度導上存在著信用風險。過去在信用擴張期，出現集中違約的可能性較低，未來信用擴張速度減慢后，由于另類投資流動性較弱，需要警惕集中違約的風險。從防范保險資金運用風險的角度，也有必要予以規(guī)范。